股票融资和债券融资的区别:股票论坛-“黑天鹅”突袭！全线大跌！全球贸易史迎黑暗一天

　　“黑天鹅”突袭，多个市场的“瑞士概念股 ”全线大跌。

　　因上周五（8月1日）假期休市 ，瑞士股市对美国总统特朗普宣布的39%关税的反应要到本周一开盘后才会显现 。在此之前
，市场的一致预期是，瑞士有望与欧盟、英国 、日本类似 ，和美国达成一个框架协议
，将关税水平维持在10%至15%之间
。

　　据央视新闻最新消息，美国贸易代表格里尔表示 ，特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定
”
，不会在当前谈判中作出调整，包括对从加拿大进口的商品征收35%关税
、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税 、对瑞士征收39%关税。格里尔称 ，部分关税是根据双边贸易盈余与赤字情况设定
，“这些税率基本已经固定” 。

　　有分析称，这对瑞士股市而言 ，无疑是“黑天鹅 ”事件，对瑞士经济与企业是“毁灭性打击
”
，将冲击特别依赖出口的瑞士股市
。受此影响，在其他市场交易的“瑞士概念股”8月1日全线大跌 ，例如
，瑞银集团在美股盘中一度大跌近4%，在英国伦敦交易的瑞士钟表集团大跌6.8%。

　　随着美国与瑞士贸易谈判的更多细节曝光 ，瑞士股市投资者正在评估关税的具体影响及未来的变数 。据美媒报道
，瑞士在与美国贸易谈判的最后时刻遭遇戏剧性逆转，特朗普突然决定对瑞士商品征收高达39%的关税
。

　　“黑天鹅 ”突袭瑞士股市

　　8月3日 ，彭博社报道
，在特朗普对瑞士征收39%的惩罚性出口关税（全球最高水平之一）后，瑞士股市投资者正在为周一市场开盘做准备。

　　报道称 ，特朗普宣布关税的当天恰逢瑞士国庆节
，理论上全国都在放假 。这意味着，瑞士股市的任何反应要到周一交易恢复后才会显现
。

　　安联投资欧洲股票价值策略主管安德烈亚斯·沃索尔表示：“显然 ，瑞士市场的第一反应将是负面的。
”但他指出，特朗普此举是想引发反应
，而非真的要征收这一水平的关税 。

　　据央视新闻报道，当地时间7月31日 ，特朗普签署行政令
，确定了对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，其中 ，瑞士被征收的“对等关税 ”税率为39%
，在最新一批中仅次于叙利亚被征收的41%，以及缅甸和老挝的40%。

　　在此之前 ，市场普遍预期是
，瑞士有望与欧盟
、英国、日本类似，达成一个框架协议 ，将关税水平维持在10%至15%之间
。

　　这对瑞士股市而言
，无疑是“黑天鹅
”事件。瑞士咨询公司Porta Advisors董事长兼合伙人Beat Wittmann称，这对瑞士经济与企业是“毁灭性打击” 。这将削弱瑞士经济 、瑞郎以及特别依赖出口的瑞士股市
。

　　瑞士科技工业协会Swissmem表示 ，39%的关税将对瑞士的科技产业
、出口乃至整个国家造成“极其严重的打击 ”。

　　目前，瑞士的主要出口商品包括：化工产品、医药 、手表和珠宝
、巧克力、宝石与电子产品 。

　　凯投宏观欧洲经济学家Adrian Prettejohn在一份简报中表示
，若关税维持在39%，将令瑞士GDP损失约0.6%；若未来再叠加药品关税 ，损失还会更大
。

　　投行杰富瑞在发给客户的报告中指出
，瑞士历峰集团 、斯沃琪集团等企业也将遭遇较大冲击。当前距离关税生效日仍有时间，还有很多可以临时调整和修改的空间 。

　　瑞士：“震惊”

　　美东时间8月2日 ，彭博社报道
，瑞士在与美国贸易协议谈判的最后时刻遭遇戏剧性逆转，特朗普突然推翻了此前已获美方财长和贸易代表认可的协议框架 ，最终决定对瑞士商品征收高达39%的关税
。

　　报道称
，瑞士当地时间7月31日晚间，瑞士联邦主席凯勒-祖特尔（Karin Keller-Sutter）与特朗普通话时发现 ，双方对贸易关系公平性的看法存在巨大分歧。在距离所谓“对等关税
”生效仅剩10小时的最后时刻
，特朗普仍一直强调近400亿美元的商品贸易逆差，并要求瑞士提出更多让步 。

　　据知情人士透露 ，当凯勒-祖特尔未能提供改变贸易平衡的新方案后，愤怒的特朗普几乎是随意确定了对瑞士征收39%的关税税率
。

　　分析指出
，此次谈判破裂令瑞士震惊，凸显了特朗普贸易政策的不确定性 ，即使是已获技术层面认可的协议也可能在最后时刻被总统个人推翻。

　　凯勒-祖特尔当天对美宣布的39%关税税率表示震惊 。凯勒-祖特尔强调
，该决定推翻了7月初瑞士与美达成的一项贸易协议。

　　据悉，美国和瑞士双方代表团已就协议框架进行了超过一个月的谈判 ，瑞士政府7月4日已正式批准该框架
，且美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔都已同意草案内容
。

　　“全球贸易史迎黑暗一天”

　　惠誉评级在最新发布的报告中称，特朗普政府的新关税政策将使美国实际关税税率升至17%。

　　耶鲁大学预算实验室称 ，这意味着美国将实施自1933年斯姆特-霍利关税法案以来的最高关税 。当年
，这部法案加剧了大萧条，几乎关死了国际贸易通道
。

　　就在去年 ，美国进口产品的实际关税税率还只有1.2%
，几十年来一直维持在低位。

　　康奈尔大学贸易政策教授埃斯瓦尔·普拉萨德对《纽约时报》形容，这是“全球贸易一体化史上的黑暗一天 ” 。

　　“特朗普断然且不可逆转地向基于规则的全球贸易体系挥下了重锤 ，将其击碎，这在未来很长一段时间内都将难以重新整合起来
。
”他说。

　　彭博社和《华尔街日报》均指出
，大部分关税成本由美国进口商直接承担——出口国的降价幅度有限，无法抵消税负 。

　　从汽车到日用品 ，美国企业已经在消化成本
。福特最新财报将因关税导致的成本支出预计调升至8亿美元。美国玩具商孩之宝称关税将带来6000万美元的额外支出 。宝洁已发出预警
，将从8月起上调四分之一产品的售价
。

　　零售巨头沃尔玛、塔吉特目前还在依靠消化库存来稳住价格，但在财报中频繁使用“价位调整”“战略定价 ”等措辞 ，避免直言“提价
”
，以缓解消费者预期压力。

　　但纽约联储调查显示，这种缓冲正在迅速消退——约七成制造业企业
、五成服务业企业已开始部分提价 ，但完全转嫁的不足一半 。

（文章来源：证券时报网）